Ежегодный пересмотр рейтингов АО «Тема Ко.»

20 мая 2011 года, г.Алматы. АО «Рейтинговое агентство РФЦА» (РА РФЦА) провел ежегодный пересмотр рейтингов АО «Тема Ко.» (далее – Компания).

Долгосрочный кредитный рейтинг компании сохранен без изменений на уровне BВ3/NP. Долгосрочный рейтинг долговых обязательств Компании (KZ2P0Y03D754) был понижен до уровня B1/NP. Прогноз по обоим рейтингам определен как «негативный», так как, по мнению РА РФЦА, существующий кризис в строительной отрасли и риски частой смены акционеров потенциально могут негативно отразиться на деятельности Компании.

Рейтинги компании поддерживаются следующими позитивными факторами:
• Стабильные и нарастающие показатели выручки и собственного капитала Компании;
• Положительные операционные потоки, сформировавшиеся за 2010 год;
• Управляемые Компанией гостиницы и рестораны, расположены в крупных городах Казахстана.
Сдерживающими факторами, повлиявшими на рейтинги стали:
• Сохраняющиеся низкие показатели рентабельности за счет высоких операционных расходов;
• Увеличение долговой нагрузки от передачи финансовых обязательств от присоединенной компании;
• Неполное размещение выпущенных облигаций второго выпуска и, как следствие, неисполнение прогнозных денежных потоков;
• Присутствующие риски смены направлений бизнеса ввиду частой смены акционеров Компании;
• Сложность структуры управления.

Кредитный рейтинг компании отражает выгодное расположение ресторанов и гостиниц в крупных городах страны и наличие опытной и профессиональной команды, осуществляющей их непосредственную деятельность. Показатели выручки Компании показывают ежегодный рост, который в 2009г. составил 61% (1,38 млрд. тенге) и в 2010г. – 34% (1,85 млрд. тенге), что свидетельствует об улучшении среды ведения основного бизнеса за счет общего экономического подъема. Компанией открыты новые рестораны в г.Астана, приносящие 11% общего объема выручки. Компания развивает такие новые направления деятельности, как жилищное и коммерческое строительство, которое велось приобретенными дочерними компаниями, что при должном инвестиционном финансировании, по мнению РА РФЦА, увеличит денежные потоки.
Однако, по мнению РА РФЦА, эти положительные факторы нейтрализуются низкими показателями рентабельности за счет возросших операционных расходов от присоединенных дочерних предприятий. В Компании за 2010-2011гг. происходили непрерывные изменения в составе учредителей за счет присоединения новых компаний, что отразилось в виде изменений их долей и соотношения акций. РА РФЦА считает, что существующий кризис в строительной отрасли и риски частой смены акционеров могут потенциально воздействовать на планы Компании и нашли отражение в «негативном» прогнозе.

Информация для редакций

АО «Тема Ко.» - организация, осуществляющая свою деятельность в сфере гостиничного и ресторанного бизнеса.

РА РФЦА – первое в Казахстане национальное рейтинговое агентство, специализирующееся на оказании услуг в области независимой оценки казахстанских компаний с присвоением корпоративного кредитного рейтинга, рейтинга корпоративного управления, кредитного рейтинга облигаций, а также рейтинга кредитоспособности финансовых институтов.
Основной целью РА РФЦА является содействие в развитии экономики в целом и фондового рынка Республики Казахстан в частности, посредством обеспечения прозрачности и предоставления надежной объективной информации об эмитентах.
Стратегическим партнером по методологии РА РФЦА является Рейтинговое агентство Малайзии «RAM Holdings Berhad» - признанный лидер в Юго-Восточной Азии (www.ram.com.my).