АО «Ипотечная организация «Казахстанская Ипотечная Компания»

АО «Рейтинговое агентство РФЦА» присвоило АО «Ипотечная организация «Казахстанская Ипотечная Компания» (далее – Компания) кредитный рейтинг долговым обязательствам.
АО «Рейтинговое агентство РФЦА» присвоило кредитные рейтинги следующим долговым обязательствам АО «Ипотечная организация «Казахстанская Ипотечная Компания» (Компания):

Также РА РФЦА понизило долгосрочный кредитный рейтинг пятого выпуска третьей облигационной программы (KZP05Y06C494) c уровня А3 (от 23.12.09) до ВВВ1 и подтвердило краткосрочный рейтинг этого выпуска на уровне Р2.Прогноз негативный.
Предлагаемые рейтинги долговых обязательств основаны на общей кредитоспособности эмитента и качестве обеспечения данных облигационных выпусков и поддерживаются следующими позитивными факторами:

● Высокая вероятность получения финансовой поддержки от государства;
● Сравнительно высокий уровень капитализации и ликвидности;
Тем не менее, на рейтинги долговых обязательств, влияют следующие сдерживающие факторы:
● Вероятный рост проблемных кредитов в период продолжающегося финансового кризиса
● Очень низкий уровень доходности
● Валютные риски


КРАТКОЕ ОБОСНОВАНИЕ
Рейтинги Компании отражают высокую вероятность получения финансовой поддержки от государства и это основано на очень важной роли Компании в развитии инфраструктуры казахстанского рынка ипотеки и реализации государственной политики развития жилищного строительства. У Компании очень сильная связь с государством и, по мнению РА РФЦА, государственное участие в Компании в среднесрочной перспективе сохранится. Государству в лице Министерства финансов РК принадлежит 91,36% простых акций Компании.
Показатели ликвидности компании остаются высокими, что особенно важно в период финансового кризиса и увеличения доли безнадежных кредитов, которые требуют формирования дополнительных резервов.
Тем не менее, кредитные рейтинги Компании отражают высокую концентрацию кредитных рисков на рынке недвижимости Казахстана и постоянный рост проблемных кредитов. Это отражается на объемах провизий по проблемным кредитам и уровне доходности Компании. Эти сдерживающие факторы частично компенсируются консервативной политикой Компании по выкупу у банков-партнеров прав требования по ипотечным займам, что позволяет Компании сохранить высокие показатели ликвидности и предотвратить быстрое ухудшение качества портфеля.


Прогноз
Прогноз «Негативный» отражает большую вероятность осложнения ситуации на финансовом рынке Казахстана по причине реализации рисков в банковском секторе. Эти ожидания связаны с продолжающимся снижением качества активов и проблемами рефинансирования в банковском секторе.