Пресс-релиз АО «Холдинг «КАЗЭКСПОРТАСТЫК»

АО «Рейтинговое агентство РФЦА» (далее – РА РФЦА) 07 октября 2011г. подтвердило АО «Холдинг «КАЗЭКСПОРТАСТЫК» (далее – Холдинг) долгосрочный кредитный рейтинг на уровне ВBB2 и кредитный рейтинг облигациям Холдинга (НИН KZ2C0Y05E065) объемом 40 млрд. тенге на уровне ВBB3, с краткосрочными рейтингами на уровне P1, прогноз «Стабильный». Предлагаемые рейтинги основаны на общей кредитоспособности эмитента и поддерживаются следующими позитивными факторами:
• Положение одного из крупнейших участников сельскохозяйственной отрасли с наличием крупного земельного фонда;
• Сформированный казахстанский рынок сбыта и возрастающий экспорт зерна при наличии хорошо сформированной инфраструктуры системы элеваторов;
• Высокая вероятность поддержки Холдинга текущими акционерами в части капитализации за счет дополнительной эмиссии акций;
• Достаточно хорошие уровни показателей операционной прибыли, рентабельности Холдинга и финансовой гибкости.
Вместе с тем, на рейтинги влияют следующие сдерживающие факторы:
• Риски сельскохозяйственной отрасли;
• Негативное давление на показатели обслуживания долга ввиду увеличения рисков краткосрочной ликвидности;
• Планируемые к выпуску облигации являются необеспеченными;
• Присутствие существенных валютных рисков.


Прогноз «Стабильный»


Прогноз «Стабильный» отражает мнение РА РФЦА о низкой вероятности ухудшения финансового профиля Холдинга, что исходит из сформированных резервов для планового погашения долговых обязательств в виде облигаций объемом 10 млрд. тенге. Размещение предстоящего выпуска облигаций объемом 20 млрд. тенге увеличит долговую нагрузку и леверидж Холдинга, но структура обязательств при этом должна улучшиться. С учетом выполнения стратегии по расширению земельного фонда до 1 млн. га. Холдинг не планирует инвестиций в дальнейшее расширение. Данный шаг положительно скажется на денежных потоках Холдинга, т.к. в будущем не потребуется отвлекать масштабные по объему собственные средства или привлекать банковские заимствования. Тем не менее, Холдинг будет также продолжать выполнять политику по использованию передовых технологий, созданию вертикальной интегрированного холдинга и увеличению экспорта. В целом сдерживающие факторы сглаживаются устойчивым положением Холдинга на зерновом рынке, которое поддерживается благоприятными мировыми ценами, адекватным размером ресурсов для оборотных средств, выполнением стратегии развития Холдинга, высокой вероятностью поддержки акционерами и приемлемым уровнем финансовой гибкости.